東方證券首席研究總監(jiān)、研究所所長 陳剛：中國證券行業(yè)綠色金融的發(fā)展趨勢與實(shí)踐

 

　　短期來看，碳中和是成本，一定程度上會增加企業(yè)負(fù)擔(dān)。但從長期角度來看，碳中和符合企業(yè)的發(fā)展要求，有巨大的市場和成長空間。聯(lián)合國開發(fā)計(jì)劃署有過預(yù)測，在達(dá)成2030年可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)前，全球每年需投入5萬到7萬億美元，但同時(shí)，每年能帶來12萬億美元的市場機(jī)會。

 

　　這也說明，在實(shí)現(xiàn)碳中和的過程中，金融的作用不容忽視。國際上，《巴黎協(xié)定》已經(jīng)明確突出了金融的重要作用。我國經(jīng)多年探索，已初步確立了“三大功能”“五大支柱”的綠色金融發(fā)展政策思路。即：充分發(fā)揮金融支持綠色低碳發(fā)展的資源配置、風(fēng)險(xiǎn)管理和市場定價(jià)三大功能，探索形成了包括綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系、金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管和信息披露要求、激勵約束機(jī)制、綠色金融產(chǎn)品和市場體系、綠色金融國際合作在內(nèi)的綠色金融體系“五大支柱”。

 

　　落實(shí)到證券行業(yè)的肩上，證券公司可以圍繞綠色金融的投資研究、投資融資、對外合作、創(chuàng)新產(chǎn)品四大方面上有所作為。第一，證券公司可以提升綠色金融研究和投資業(yè)務(wù)水平，對光伏、新能源車、氫能等低碳領(lǐng)域加大研究投入，形成產(chǎn)業(yè)鏈分工精細(xì)、國際化視野寬廣、專業(yè)化梯隊(duì)穩(wěn)定的投研團(tuán)隊(duì)，開發(fā)聚焦于ESG等主題的公募基金產(chǎn)品。第二，投融資業(yè)務(wù)上，證券公司可以加大力度開發(fā)和積累產(chǎn)業(yè)全生命周期綠色金融服務(wù)需求，助力高碳企業(yè)進(jìn)行成本控制和轉(zhuǎn)型發(fā)展。第三，與政策性銀行的全方位合作，在綠色金融債券發(fā)行中，證券公司可以積極履行承銷商義務(wù)，共同服務(wù)于綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展。第四，在創(chuàng)新產(chǎn)品上，證券公司可以創(chuàng)新發(fā)展碳金融業(yè)務(wù)，碳排放權(quán)的報(bào)價(jià)詢價(jià)、碳金融業(yè)務(wù)咨詢、研究等服務(wù)，不斷提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的水平，助力經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)低碳轉(zhuǎn)型。

 

　　具體來看，在碳中和的國家政策方面，“1+N”雙碳政策指明了綠色投資的方向。中共中央、國務(wù)院印發(fā)了《關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見》，成為中國雙碳目標(biāo)的頂層設(shè)計(jì)，也是“1+N”政策體系中的1。在N方面，國務(wù)院《2030年前碳達(dá)峰行動方案》對30多個(gè)涉及碳達(dá)峰、碳中和的全國和各地方、各領(lǐng)域、各行業(yè)的政策措施作了總體部署。地方層面，大部分省市已出臺落實(shí)政策，明確短、中、長期碳減排規(guī)劃。這些地區(qū)和產(chǎn)業(yè)的政策規(guī)劃都是證券公司研究的重點(diǎn)和投資的方向。

 

　　產(chǎn)業(yè)層面上來看，在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，“先立后破”將成為今后我國保障能源安全、實(shí)現(xiàn)低碳轉(zhuǎn)型的核心思想。光伏發(fā)電、風(fēng)電、核電都將快速發(fā)展，并將在“十四五”“十五五”期間成為覆蓋增量用電需求的主力，在2030年以后逐步對火電的電量份額進(jìn)行替代。預(yù)計(jì)到2025年、2030年，我國電力總裝機(jī)將從2020年的22億千瓦分別達(dá)到32.7和44.8億千瓦左右；風(fēng)電和光伏裝機(jī)占比由2020年的24.3%分別提升至39.1%和52.2%。2025年和2030年，風(fēng)電和光伏發(fā)電量占比預(yù)計(jì)由2020年的9.5%分別提升至19%和28%。

 

　　在新能源領(lǐng)域，光伏、新能源車、電池等逐步成為我國的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。光伏產(chǎn)業(yè)方面，截至2021年，中國光伏組件、電池片、硅片、多晶硅四大主產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品的全球產(chǎn)量市占率均達(dá)到78%以上，全球比重持續(xù)提升，在全球產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)重要位置。新能源車方面，2020-2022年，中國新能源車銷量占全球比例持續(xù)攀升，目前已達(dá)到64%，是全球最重要的新能源車市場。動力電池方面，2020-2022年，中國主要企業(yè)的動力出貨量迅速增長，目前已占到全球出貨總量的60%，是世界新能源車產(chǎn)業(yè)鏈中最重要的組成部分。新能源行業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)亲C券公司重點(diǎn)研究、投資的方向。

 

　　在綠色債券方面，2021年，中國已成為世界第二大綠債市場，也是中國市場對碳減排做出的積極回應(yīng)。人民銀行發(fā)布2021年版的《綠色債券支持項(xiàng)目目錄》，首次統(tǒng)一了國內(nèi)監(jiān)管部門對綠色項(xiàng)目的界定；《中國綠色債券原則》發(fā)布，不僅有利于我國綠色債券規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化，提高綠債公信力，也推動了我國綠債與國際接軌。氣候投融資方面，綱領(lǐng)性文件和試點(diǎn)通知出臺，明確了氣候投融資是綠色金融的重要一環(huán)，引導(dǎo)和撬動更多資金投向應(yīng)對氣候變化領(lǐng)域。 內(nèi)-容-來-自；中_國_碳_0排放￥交-易=網(wǎng) t an pa i fa ng . c om