混合融資：為具有更大社會(huì)影響的碳減排項(xiàng)目提供資金來(lái)源

12 月 12 日，在阿聯(lián)酋迪拜舉行的 COP28 會(huì)議剛剛閉幕，全球應(yīng)對(duì)氣候變化的合作努力再次成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。會(huì)議議程上最關(guān)鍵的項(xiàng)目之一是制定碳信用額度標(biāo)準(zhǔn)以及與《巴黎協(xié)定》第 6 條“碳市場(chǎng)”相關(guān)的法規(guī)。

 

《巴黎協(xié)定》第 6 條規(guī)定了碳市場(chǎng)和建立國(guó)際履約碳市場(chǎng)的原則，允許各國(guó)進(jìn)行碳信用額交易。該條款允許各國(guó)自愿相互合作，以實(shí)現(xiàn)其國(guó)家確定的貢獻(xiàn)（NDCs）中的減排目標(biāo)。

 

繼 1994 年 3 月 21 日《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》（UNFCCC）實(shí)施之后，2015 年在巴黎舉行的 COP21 會(huì)議期間，196 個(gè)國(guó)家起草并通過(guò)了《巴黎協(xié)定》。巴黎協(xié)定》是《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》下關(guān)于氣候變化的具有法律約束力的國(guó)際條約，為限制氣溫上升、限制溫室氣體排放和促進(jìn)綠色增長(zhǎng)設(shè)定了明確的目標(biāo)。該協(xié)議還允許各國(guó)提交本國(guó)的國(guó)家發(fā)展計(jì)劃（NDC），說(shuō)明各國(guó)打算如何減少碳排放。

 

根據(jù)《巴黎協(xié)定》第 6 條制定的碳信用額度標(biāo)準(zhǔn)預(yù)計(jì)將允許一些污染者通過(guò)投資從大氣中清除二氧化碳的項(xiàng)目來(lái)抵消其排放量。有關(guān)該標(biāo)準(zhǔn)的談判在 COP26 啟動(dòng)，隨后在 COP27 和 COP28 繼續(xù)進(jìn)行。

 

關(guān)于《巴黎協(xié)定》的第 6 條，還有其他幾個(gè)懸而未決的問(wèn)題需要解決，如重復(fù)計(jì)算，這些問(wèn)題有悖于邏輯和環(huán)境完整性。雖然第 6 條已經(jīng)確立了核算原則，但還沒(méi)有相應(yīng)的調(diào)整來(lái)防止重復(fù)計(jì)算的發(fā)生。因此，第 6 條支持碳市場(chǎng)，因?yàn)樗且粐?guó)向另一國(guó)授權(quán)轉(zhuǎn)讓或出售碳信用額的基礎(chǔ)。

 

根據(jù)我們與現(xiàn)有客戶和潛在客戶打交道的經(jīng)驗(yàn)，以及對(duì)國(guó)內(nèi)和全球市場(chǎng)的觀察，缺乏既定的標(biāo)準(zhǔn)和法規(guī)阻礙了碳市場(chǎng)的發(fā)展，尤其是自愿碳市場(chǎng)。

 

印尼已經(jīng)啟動(dòng)并運(yùn)行了幾個(gè)碳項(xiàng)目。對(duì)社會(huì)和環(huán)境有重大影響的項(xiàng)目包括 Rimba Raya 生物多樣性項(xiàng)目、中加里曼丹的 Katingan Mentaya 泥炭保護(hù)和恢復(fù)項(xiàng)目以及北蘇門答臘的 Sipansihaporas 水電站（發(fā)電能力為 50 兆瓦）。

 

Rimba Raya 生物多樣性項(xiàng)目預(yù)計(jì)將減少 3,527,171 噸溫室氣體排放，該項(xiàng)目讓當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)作為項(xiàng)目合作伙伴參與制定解決方案。該項(xiàng)目促進(jìn)了社區(qū)植樹計(jì)劃的發(fā)展，并通過(guò)本地經(jīng)濟(jì)作物創(chuàng)造了多元化收入。

 

同時(shí)，Katingan Mentaya 泥炭保護(hù)和恢復(fù)項(xiàng)目預(yù)計(jì)可減少 70 億噸二氧化碳當(dāng)量的溫室氣體排放，已成為周邊社區(qū)的收入來(lái)源，并成為一個(gè)穩(wěn)固、創(chuàng)新和透明的企業(yè)。該項(xiàng)目積極吸引當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)參與恢復(fù)生態(tài)系統(tǒng)，75% 以上的員工都是從當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)聘用的，以提供機(jī)會(huì)和確保福利。

 

除了森林保護(hù)行動(dòng)，碳項(xiàng)目還與可再生能源有關(guān)。例如，北蘇門答臘的 Sipansihaporas 水電站預(yù)計(jì)每年可減少近 190,000 噸溫室氣體排放，并可生產(chǎn)約 203 GWh的能源。所生產(chǎn)的電力預(yù)計(jì)將成為北蘇門答臘地區(qū)和亞齊省社區(qū)電力供應(yīng)的基石。

 

碳交易

 

在占碑省的 Bujang Raba 地區(qū)也可以看到社區(qū)參與碳項(xiàng)目的情況，KKI Warsi 在這方面發(fā)揮了重要作用。Warsi 是一個(gè)非營(yíng)利性組織，主要在蘇門答臘島、加里曼丹島和巴布亞島的森林及其周邊地區(qū)提供社區(qū)援助。

 

Warsi 從 2013 年開始探索涉足自愿碳市場(chǎng)的可能性。它首先確保森林覆蓋率不發(fā)生變化。此外，它還開始計(jì)算碳含量，并為 Plan Vivo 計(jì)劃準(zhǔn)備了項(xiàng)目設(shè)計(jì)文件。與此同時(shí)，在社區(qū)一級(jí)，人們的愿望得到了提高，可持續(xù)林區(qū)管理協(xié)議也得到了加強(qiáng)。所有活動(dòng)都由第三方通過(guò)實(shí)地核查和驗(yàn)證進(jìn)行衡量。

 

最后，在經(jīng)歷了多年尋找購(gòu)買者的困難之后，2018 年進(jìn)行了 Bujang Raba 的首次碳交易。交易是通過(guò) Zeromission 與瑞典的一家機(jī)構(gòu)進(jìn)行的。

 

2018 年的 6000 噸交易所得資金直接用于支持醫(yī)療和教育服務(wù)（獎(jiǎng)學(xué)金包）、加強(qiáng)布讓拉巴地區(qū)五個(gè)村莊的鄉(xiāng)村森林機(jī)構(gòu)以及改善社區(qū)經(jīng)濟(jì)和地區(qū)安全的運(yùn)營(yíng)成本。這項(xiàng)計(jì)劃一直持續(xù)到今天，為周邊社區(qū)帶來(lái)了很多益處。

 

另一個(gè)正在實(shí)施的由多邊資金支持的碳項(xiàng)目是占碑省的生物碳基金計(jì)劃。環(huán)境和林業(yè)部氣候變化控制總局與世界銀行和占碑省政府合作，正在通過(guò)生物碳基金綜合可持續(xù)森林景觀（BioCF ISFL）--占碑可持續(xù)景觀管理項(xiàng)目（J-SLMP），利用基于結(jié)果的支付計(jì)劃開展 REDD+ 活動(dòng)。

 

該計(jì)劃旨在促進(jìn)減少土地部門的溫室氣體排放，減少發(fā)展中國(guó)家的森林砍伐和退化，并通過(guò) REDD+ 活動(dòng)推動(dòng)可持續(xù)農(nóng)業(yè)和更好的土地利用規(guī)劃、政策和實(shí)踐。

 

生物多樣性基金 ISFL 活動(dòng)包括三個(gè)階段，即準(zhǔn)備階段（2019 - 2021 年）、投資前階段（2021 - 2025 年）和基于結(jié)果的支付階段（2021 - 2025 年）。

 

從企業(yè)方面來(lái)看，碳項(xiàng)目與企業(yè)如何遵守環(huán)境、社會(huì)和治理（ESG）原則及其獲取長(zhǎng)期利益的能力密切相關(guān)。普華永道在其題為《ESG 價(jià)值創(chuàng)造之旅》的出版物中指出，ESG 可以從降低成本、提高生產(chǎn)力、增加新收入和獲得融資等方面為企業(yè)創(chuàng)造長(zhǎng)期的財(cái)務(wù)價(jià)值。

 

碳項(xiàng)目或碳減排活動(dòng)屬于 ESG 的環(huán)境支柱。因此，通過(guò)投資碳項(xiàng)目取得進(jìn)步的公司不僅能夠保值，還能創(chuàng)造更多價(jià)值，因?yàn)橐?ESG 為主導(dǎo)的投資戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)模式的可持續(xù)轉(zhuǎn)型將使公司釋放出巨大的價(jià)值創(chuàng)造力，從而產(chǎn)生新的收入來(lái)源。

 

混合融資

 

不可否認(rèn)，在自愿碳市場(chǎng)計(jì)劃下開展碳項(xiàng)目，資金仍然是一個(gè)嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。因此，在這方面應(yīng)努力創(chuàng)新突破，建議考慮混合融資。根據(jù)經(jīng)合組織框架，混合融資是指戰(zhàn)略性地利用發(fā)展資金（包括來(lái)自優(yōu)惠和非優(yōu)惠來(lái)源的資金以及私人資金），為發(fā)展中國(guó)家的可持續(xù)發(fā)展調(diào)動(dòng)額外資金。

 

簡(jiǎn)單地說(shuō)，就是混合公共和私人融資以及支持私營(yíng)部門項(xiàng)目的工具?；旌先谫Y將優(yōu)惠資金或公共資金與私人資本結(jié)合起來(lái)，有助于降低這些風(fēng)險(xiǎn)。公共資金可以吸收部分風(fēng)險(xiǎn)，使項(xiàng)目對(duì)私人投資者更具吸引力。

 

混合融資是彌合資金缺口的一個(gè)很有前景的解決方案。它聯(lián)合了來(lái)自不同領(lǐng)域的投資者，包括慈善機(jī)構(gòu)、政府和私人投資者，并匯集了不同的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)情況。風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高的投資者，如發(fā)展金融機(jī)構(gòu)（DFIs）和慈善基金，提供資金以降低項(xiàng)目早期階段的風(fēng)險(xiǎn)，作為吸引風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的投資者進(jìn)一步投資的緩沖。

 

除基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目外，混合融資還被用于資助與能源轉(zhuǎn)型有關(guān)的發(fā)電廠項(xiàng)目，這些項(xiàng)目都得到了政府的支持。為基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目提供融資計(jì)劃的國(guó)有基礎(chǔ)設(shè)施融資公司 PT Sarana Multi Infrastruktur (Persero) 或（“PT SMI”）也通過(guò)與各方合作，專注于為能源轉(zhuǎn)型項(xiàng)目提供資金。根據(jù)能源轉(zhuǎn)型機(jī)制 (ETM)，PT SMI 為煤電廠退役項(xiàng)目提供融資計(jì)劃，包括 IPP 股權(quán)投資。資助需要巨額成本的項(xiàng)目的資金可以來(lái)自其他來(lái)源，而不是國(guó)家預(yù)算。

 

例如，亞洲開發(fā)銀行（Asian Development Bank）和美洲開發(fā)銀行集團(tuán)（Inter-American Development Bank Group）都宣布了旨在提高世界發(fā)展中地區(qū)可再生能源能力的重大氣候投資。世界銀行集團(tuán)（World Bank Group）最近的努力進(jìn)一步支持了這一目標(biāo)。目前已有五家跨國(guó)開發(fā)銀行（Multinational Development Banks, MDBs）承諾在其協(xié)議和合同中加入條款，規(guī)定在發(fā)生氣候?yàn)?zāi)難時(shí)暫停償還債務(wù)。此外，多邊開發(fā)銀行最近還發(fā)表了一份聯(lián)合聲明，承諾建立報(bào)告氣候成果的共同方法。這將通過(guò)國(guó)家層面的合作來(lái)實(shí)現(xiàn)，以統(tǒng)一氣候指標(biāo)。它們還將通過(guò)世界銀行制定一項(xiàng)計(jì)劃，支持各國(guó)制定長(zhǎng)期氣候與發(fā)展戰(zhàn)略，并吸引私人氣候資金。

 

混合融資、碳項(xiàng)目和社會(huì)影響是高度相關(guān)的。混合融資解決了資金難題，尤其是處于早期開發(fā)階段的高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目。碳項(xiàng)目具有積極的社會(huì)影響。

 

相對(duì)較新的碳項(xiàng)目往往被視為高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，因此很難獲得相關(guān)資金。通過(guò)實(shí)施混合融資計(jì)劃來(lái)資助碳項(xiàng)目，可以產(chǎn)生更大、更積極的社會(huì)影響。

 

在碳市場(chǎng)方面，要實(shí)現(xiàn)氣候目標(biāo)，需要大規(guī)模調(diào)動(dòng)私人資本。單靠金融市場(chǎng)無(wú)法完成這項(xiàng)工作，但將公共資本和私人資本結(jié)合起來(lái)，可以降低投資風(fēng)險(xiǎn)，吸引更多資金，具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。為此，各國(guó)最好首先建立有吸引力的投資環(huán)境，制定激勵(lì)私人參與的政策。

 

更好的政策可以吸引私人投資，進(jìn)而有助于實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo)。碳定價(jià)被認(rèn)為是讓高排放國(guó)家為其造成的氣候成本付出代價(jià)的有效工具之一，從而將私人投資引向排放較少的項(xiàng)目。

 

總之，在我們駕馭碳市場(chǎng)這個(gè)復(fù)雜而嶄新的領(lǐng)域時(shí)，我們看到了幾個(gè)因素是如何發(fā)揮作用的。這些因素包括對(duì)實(shí)現(xiàn)碳項(xiàng)目并從中獲得社會(huì)效益至關(guān)重要的金融創(chuàng)新。