經(jīng)濟(jì)承壓之下，ESG如何高質(zhì)量發(fā)展？

 

企業(yè)中的低碳綠色發(fā)展主要通過(guò)ESG來(lái)實(shí)現(xiàn)。Environmental(環(huán)境)、Social(社會(huì))和Governance(公司治理)，是一種關(guān)注企業(yè)環(huán)境、社會(huì)、公司治理績(jī)效而非傳統(tǒng)財(cái)務(wù)績(jī)效的投資理念和企業(yè)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。但現(xiàn)實(shí)中，企業(yè)對(duì)目前的ESG有效促進(jìn)公司長(zhǎng)期回報(bào)并未形成共識(shí)?！?023中國(guó)資本市場(chǎng)ESG信息質(zhì)量暨上市公司信息透明度指數(shù)白皮書(shū)》調(diào)查發(fā)現(xiàn)：有59%的受訪企業(yè)認(rèn)同注重ESG投資與布局會(huì)增加市值，但55%的受訪企業(yè)尚未披露ESG相關(guān)信息或尚未將ESG納入決策和實(shí)踐。21%認(rèn)為適量注重ESG會(huì)增加市值，過(guò)度強(qiáng)調(diào)ESG則會(huì)減少市值。部分企業(yè)在ESG實(shí)踐中認(rèn)為ESG投資的長(zhǎng)期回報(bào)相對(duì)較低、ESG被視為營(yíng)銷/公關(guān)活動(dòng)、認(rèn)為ESG投資會(huì)影響短期收益等。

 

質(zhì)疑聲中，仍存在一個(gè)基礎(chǔ)性共識(shí)，即ESG能夠更好地超越企業(yè)的利潤(rùn)最大化觀點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)公司可持續(xù)發(fā)展。而利潤(rùn)最大化最著名的觀點(diǎn)，是來(lái)自諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)（1976年）得主米爾頓·弗里德曼(Milton Friedman)1970年在《紐約時(shí)報(bào)》發(fā)表的著名文章《企業(yè)的社會(huì)責(zé)任是增加利潤(rùn)（The Social Responsibility of Business is to Increase its Profits）》。文中弗里德曼有爭(zhēng)議地聲稱，在某些假設(shè)下，首席執(zhí)行官應(yīng)該完全專注于利潤(rùn)最大化，而不是服務(wù)社會(huì)。

 

弗里德曼的文章被引用2萬(wàn)多次，絕大部分是認(rèn)為這一觀點(diǎn)已經(jīng)不成立了。但弗里德曼的文章提供了一個(gè)很好的參照系，幫助我們更好地理解ESG的價(jià)值。反向推理利潤(rùn)最大化觀點(diǎn)，即當(dāng)弗里德曼相關(guān)假設(shè)在現(xiàn)實(shí)世界中不成立時(shí)，則利潤(rùn)最大化觀點(diǎn)可以被修正，ESG則更有價(jià)值。《金融評(píng)論》（Review of Finance）的主編，倫敦商學(xué)院教授亞歷克斯·愛(ài)德蒙斯（Alex Edmans）2020年在“ProMarket”撰文《利益相關(guān)者資本主義可以從米爾頓·弗里德曼那里學(xué)到什么》，強(qiáng)調(diào)需要特別關(guān)注弗里德曼“利潤(rùn)最大化”觀點(diǎn)的三條假設(shè)。 本`文內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a npai fan g.com