歐洲投資銀行氣候意識(shí)債券

2007年7月，歐洲投資銀行（European Investment Bank, EIB）發(fā)行了世界上第一只氣候意識(shí)債券（Climate Awareness Bond, CAB），該債券也是全球的首只氣候債券，募集資金用于歐洲投資銀行為可再生能源或能源效率類項(xiàng)目提供貸款。首只氣候意識(shí)債券募集資金6億歐元，期限為5年，債券面值100歐元，為零息債券。該債券的本金和到期贖回金額均為100歐元，主要收益來(lái)源于該債券創(chuàng)新設(shè)計(jì)的額外收益部分。債券持有到期可獲得的額外收益與良好環(huán)保領(lǐng)袖歐洲40指數(shù)（FTSE4Good Environmental Leaders Europe 40 Index）在債券存續(xù)期間的漲跌幅相掛鉤，且最低不少于債券票面的5%，保證了債券至少5%的回報(bào)率。良好環(huán)保領(lǐng)袖歐洲40指數(shù)是一個(gè)衡量歐洲40家最為環(huán)境友好型企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值表現(xiàn)的指數(shù)，通過(guò)這樣的設(shè)計(jì)，氣候意識(shí)債券被構(gòu)建為一個(gè)股票掛鉤型債券。除此之外，若到期日的額外收益超過(guò)債券面值的25%，債券持有者將有權(quán)將超過(guò)部分的金額用于在歐盟碳市場(chǎng)中購(gòu)買或廢除相應(yīng)金額的碳配額，以強(qiáng)化碳市場(chǎng)的減排效益。

表1 首支歐洲投資銀行氣候意識(shí)債券發(fā)行信息

首單氣候意識(shí)債券的創(chuàng)新收益機(jī)制實(shí)現(xiàn)了綠色債券投資價(jià)值和環(huán)境友好型企業(yè)價(jià)值的捆綁，即該債券的投資者可通過(guò)對(duì)氣候友好型項(xiàng)目提供資金支持，享受環(huán)境友好型企業(yè)潛在價(jià)值增長(zhǎng)帶來(lái)的紅利，同時(shí)可以保障最低5%的固定收益，具有較高的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)。在債券募集資金支持氣候項(xiàng)目的過(guò)程中，也可能間接提高環(huán)境友好型企業(yè)的市場(chǎng)表現(xiàn)，從而增加投資者回報(bào)率，繼而刺激更多的投資者參與氣候意識(shí)債券投資，形成循環(huán)正向激勵(lì)。

圖1 實(shí)施與環(huán)境指數(shù)掛鉤的綠色債券付息機(jī)制對(duì)于增強(qiáng)綠債外部效應(yīng)的循環(huán)示意圖

時(shí)至今日，歐洲投資銀行不僅成為了發(fā)行綠色債券規(guī)模最大的多邊開(kāi)發(fā)銀行，也在建立國(guó)際綠色債券市場(chǎng)實(shí)踐機(jī)制、孵化新型綠債品種方面發(fā)揮了關(guān)鍵作用。自2007年發(fā)行首只氣候意識(shí)債券開(kāi)始，歐洲投資銀行在氣候融資領(lǐng)域始終保持領(lǐng)先地位，并對(duì)各類發(fā)行方起到了良好的示范和引導(dǎo)作用。截至2020年末，歐投行累計(jì)發(fā)行氣候意識(shí)債券規(guī)模超過(guò)337億歐元，覆蓋歐元、美元、英鎊、瑞典克朗、加元、澳元等17個(gè)幣種。2020年，歐投行將約合85億歐元的氣候意識(shí)債券募集資金投向了30個(gè)國(guó)家的121個(gè)氣候項(xiàng)目，其中近40%為交通和倉(cāng)儲(chǔ)類項(xiàng)目，38%為電、氣、汽和空調(diào)供應(yīng)類項(xiàng)目，另外12%為房屋建設(shè)等其他項(xiàng)目，對(duì)全球應(yīng)對(duì)氣候變化工作做出了重大的貢獻(xiàn)。 本%文$內(nèi)-容-來(lái)-自；中_國(guó)_碳|排 放_(tái)交-易^網(wǎng)^t an pa i fang . c om