專訪馬駿：有效的碳定價(jià)需要金融充分介入

 

 

《財(cái)經(jīng)》：7月上線了全國碳市場(chǎng)。未來，應(yīng)該如何更好的發(fā)揮碳市場(chǎng)對(duì)資源配置的作用，尤其是碳價(jià)應(yīng)該如何引導(dǎo)投資？

 

 

 

馬駿：2021年7月，全國碳排放交易市場(chǎng)正式啟動(dòng)上線交易，首批納入電力行業(yè)的2000多家企業(yè)，覆蓋了約40億噸碳排放。在碳市場(chǎng)覆蓋的控排企業(yè)的范圍內(nèi)，碳交易正在發(fā)揮著配置資源作用，引導(dǎo)這些企業(yè)積極減排。

 

 

 

但是，除引導(dǎo)控排企業(yè)之外，碳市場(chǎng)更加重要的功能應(yīng)是提供長(zhǎng)期的市場(chǎng)信號(hào)，引導(dǎo)中國幾千萬家企業(yè)的行為變化，激勵(lì)其更多地開展低碳的投資和其他活動(dòng)。

 

 

 

未來投資機(jī)構(gòu)和企業(yè)都會(huì)把碳價(jià)格納入其決策模型內(nèi)，作為投資決策的一個(gè)重要的依據(jù)。若未來碳價(jià)格很高，就意味著高碳業(yè)務(wù)將會(huì)面臨成本高、利潤(rùn)低的風(fēng)險(xiǎn)，投資者就會(huì)傾向于不投資或少投資于高碳項(xiàng)目，而更傾向于投資低碳項(xiàng)目。如果碳價(jià)持續(xù)保持低位，就無法產(chǎn)生對(duì)未來低碳投資的激勵(lì)和引導(dǎo)作用，和對(duì)高碳投資的抑制作用。

 

 

 

《財(cái)經(jīng)》：如何才能建立有效的碳定價(jià)機(jī)制？

 

 

 

馬駿：要讓碳價(jià)能夠引導(dǎo)全社會(huì)的低碳投資，就需要有效的定價(jià)系統(tǒng)。不僅要有現(xiàn)貨的價(jià)格，還需要有碳衍生工具（包括遠(yuǎn)期、掉期、期貨等）的價(jià)格，包括中長(zhǎng)期的碳價(jià)格曲線。同時(shí)金融也要充分地介入。只有金融的充分介入，碳價(jià)格才是有效的，才會(huì)有足夠的交易，才能形成有效的定價(jià)機(jī)制，才能引導(dǎo)幾百萬、幾千萬企業(yè)未來進(jìn)行低碳投資決策的機(jī)制。

 

 

 

目前所設(shè)計(jì)的碳市場(chǎng)缺乏金融屬性，金融機(jī)構(gòu)基本上還沒有參與，因此難以保證有效定價(jià)和充分發(fā)揮碳價(jià)對(duì)資源配置的引導(dǎo)作用。在碳中和背景下，應(yīng)該積極探索如何完善碳市場(chǎng)的監(jiān)管和運(yùn)行框架，明確碳市場(chǎng)的金融屬性，推動(dòng)運(yùn)用各類碳金融工具和產(chǎn)品。另一方面，也需要防范碳金融產(chǎn)品交易可能產(chǎn)生的金融風(fēng)險(xiǎn)。

 

 

 

此外，還要解決碳排放配額的決定機(jī)制與碳中和目標(biāo)的匹配問題，避免由于額度發(fā)放過于寬松，導(dǎo)致碳價(jià)太低。也要研究碳價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制，防止由于宏觀經(jīng)濟(jì)等原因出現(xiàn)價(jià)格暴跌。