魯政委：全國碳市場交易履約驅(qū)動(dòng)現(xiàn)象明顯 應(yīng)盡快推動(dòng)多元主體參與

 

　　魯政委：目前全國碳市場出現(xiàn)了明顯的履約驅(qū)動(dòng)現(xiàn)象，與歐盟碳市場相比，相同的是履約義務(wù)確實(shí)是影響控排企業(yè)交易活動(dòng)的因素，但不同的是，由于制度安排、交易主體范圍等的差異，履約義務(wù)是影響我國碳市場交易情況的最主要因素，但確只是影響歐盟碳市場交易情況的眾多因素之一，因此最終呈現(xiàn)出的交易現(xiàn)象也大不相同，我國碳市場在履約期市場活躍度明顯高于非履約期，而歐盟碳市場活躍度受履約期影響的現(xiàn)象并不明顯。究其原因，可以大體歸為三個(gè)方面：

 

　　一是目前全國碳市場交易主體較為單一，全國碳市場啟動(dòng)初期僅納入發(fā)電行業(yè)，并且只有控排企業(yè)可以參與交易，尚未引入機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者，因此目前市場交易主體均為具有履約義務(wù)的發(fā)電企業(yè)，履約成為了驅(qū)動(dòng)他們進(jìn)行配額交易的最主要因素，所以會出現(xiàn)履約期交易活躍度遠(yuǎn)高于非履約期的現(xiàn)象。

 

　　二是市場預(yù)期不明確，目前全國碳市場尚未公布未來碳配額總量以及碳排放基準(zhǔn)值變化的長期規(guī)劃，配額分配方案基本是一年一制定，發(fā)電企業(yè)缺乏明確的預(yù)期，因此在配額可以結(jié)轉(zhuǎn)使用的情況下，當(dāng)具有履約義務(wù)的發(fā)電企業(yè)有盈余配額時(shí)可能傾向于長期持有以應(yīng)對未來的不確定性，平時(shí)交易的意愿并不高。而我們看到歐盟碳市場有四個(gè)發(fā)展階段（分別為3年、5年、8年和10年），每個(gè)階段開始時(shí)都以歐盟長期減排目標(biāo)為基礎(chǔ)，制定了整個(gè)階段的配額總量削減規(guī)劃，市場主體對未來有較為明確的預(yù)期。

 

　　三是交易品種單一、風(fēng)險(xiǎn)管理工具缺乏，從歐盟碳市場的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來看，碳金融衍生品，尤其是遠(yuǎn)期與期貨產(chǎn)品對提高碳市場非履約期交易活躍度起到了重要作用，期貨成交量遠(yuǎn)大于現(xiàn)貨成交量，與此同時(shí)，碳金融衍生品也能為市場主體提供對沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具，便于企業(yè)更好地管理碳資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)敞口。而目前我國全國碳市場仍只有碳配額現(xiàn)貨交易，交易品種較為單一、風(fēng)險(xiǎn)管理工具缺乏，因此控排企業(yè)也缺乏對碳配額資產(chǎn)進(jìn)行主動(dòng)管理的動(dòng)力。