多區(qū)域布點，積極推進“雙碳”及新能源布局

　　奧飛數(shù)據(jù)(300738)

 

　　1、事件：公司2021H1實現(xiàn)營業(yè)收入5.89億元，同比增長56.43%；實現(xiàn)歸母凈利潤7368.7萬元，同比減少28.53%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤8931.4萬元，同比增長80.37%；報告期內主營業(yè)務EBITDA為2.49億元，同比增長81.24%。

 

　　2、上架率穩(wěn)步抬升，扣非凈利潤、EBITDA大幅提升報告期內公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.89億元，同比增長56.43%；實現(xiàn)歸母凈利潤7368.7萬元，同比減少28.53%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤8931.4萬元，同比增長80.37%；毛利率為30.28%，同比增加0.34pct；主營業(yè)務EBITDA為2.49億元，同比增長81.24%。

 

　　歸母凈利潤同比下降主要系公司間接持有紫晶存儲股價波動導致上半年非經常損益較大影響，較去年同期影響差額達到6800.5萬元。主營業(yè)務方面，2021H1公司自建數(shù)據(jù)中心的上架率持續(xù)提升，截至2021年3月末，公司存量機柜上架率超過73%，較2020年末63.80%提升明顯，拉動整體業(yè)績增長。

 

　　3、數(shù)個自建項目有序推進，加強環(huán)京業(yè)務布局，增加西南、中部地區(qū)業(yè)務布點，未來將逐步釋放產能目前公司在建的自建數(shù)據(jù)中心項目包括廊坊訊云擴容項目、廊坊固安新建項目、廣州南沙新建項目，共計約36000個機柜。同時公司新增了數(shù)個儲備項目，陸續(xù)進入初建階段，預計在今明兩年實現(xiàn)交付，在天津武清區(qū)布局不超過12000個高功率機柜的數(shù)據(jù)中心，在昆明市呈貢區(qū)投資建設“新一代云計算和大數(shù)據(jù)產業(yè)基地”，項目一期約3,300個機柜，作為公司在西南地區(qū)的核心業(yè)務節(jié)點；與江西聯(lián)通在南昌市臨空經開區(qū)合建約2,200個機柜，作為公司在中部地區(qū)的業(yè)務布點。

 

　　截至報告期末，公司在建工程項目3.16億元，較上年末0.48億元新增約2.68億元，主要系報告期內廣州南沙、河北廊坊、廊坊訊云等多個項目確認工程進度，各工程累計投入分別占各預算比例為1.73%、5.18%、34.18%。

 

　　4、積極響應“雙碳”戰(zhàn)略，推進數(shù)據(jù)中心碳中和及新能源戰(zhàn)略規(guī)劃的實施在國家“雙碳”戰(zhàn)略背景下，數(shù)據(jù)中心高能耗特征對“綠色低碳”相關要求不斷強化。在2021年5月底發(fā)布的《全國一體化大數(shù)據(jù)協(xié)同創(chuàng)新體系算力樞紐實施方案》和2021年7月發(fā)布的《新型數(shù)據(jù)中心發(fā)展三年行動計劃（2021-2023）》中均要求擴大綠色能源對數(shù)據(jù)中心供給，同時多地推出數(shù)據(jù)中心規(guī)劃方案，要求降低整體PUE水平。

 

　　公司于2021年7月制定了《廣東奧飛數(shù)據(jù)科技股份有限公司數(shù)據(jù)中心碳中和及新能源戰(zhàn)略規(guī)劃》。公司所有自建數(shù)據(jù)中心通過CNAS指定認證機構核查，由此獲得相應的數(shù)據(jù)中心碳中和證書。同時，公司組建了新能源團隊并投資設立控股子公司廣東奧飛新能源有限公司，并選取廊坊訊云數(shù)據(jù)中心作為戰(zhàn)略試點，以廣東奧飛新能源為主體逐步建設分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)并提供用綠色電力，截至報告期公司已完成該項目備案。

 

　　5、投資建議：考慮公司加大機柜投放速度，維持盈利預測不變，剔除掉紫晶存儲投資收益外，考慮折舊影響，預計2021-2023年歸母凈利潤為2.0億元、2.4億元、3.5億元，對應現(xiàn)價PE分別為38.1X/32.3X/22.5X,對應EV/EBITDA倍數(shù)分別為14.6X/12.7X/8.7X，維持“增持”評級。

 

　　6、風險提示：市場競爭加劇風險；IDC建設不及預期風險；系統(tǒng)性風險。