ESG投資理念正當(dāng)時(shí)

文章來(lái)源:友財(cái)網(wǎng)張亮2019-11-22 09:46

ESG如何落地本土?

 
ESG理念雖好,但如何落地本土才能有效契合我國(guó)國(guó)情,仍有待參與者的探索。
 
嘉實(shí)基金認(rèn)為,當(dāng)前,ESG理念在國(guó)內(nèi)的應(yīng)用主要面臨三個(gè)挑戰(zhàn):海外通用ESG評(píng)估體系在中國(guó)市場(chǎng)不完全適用;ESG高質(zhì)量數(shù)據(jù)缺失,難以有效支撐ESG評(píng)估模型的構(gòu)建和投資研究;ESG因子對(duì)A股市場(chǎng)投資收益和風(fēng)險(xiǎn)的影響性未經(jīng)充分研究和驗(yàn)證,即缺乏全市場(chǎng)層面的因子有效性驗(yàn)證。目前,國(guó)際ESG評(píng)估框架很難兼顧特定市場(chǎng)特別是發(fā)展中市場(chǎng)的發(fā)展條件和本土特定問(wèn)題,發(fā)達(dá)市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)往往有別于新興市場(chǎng),國(guó)際評(píng)估機(jī)構(gòu)缺乏對(duì)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)深入研究的覆蓋,主要問(wèn)題包括語(yǔ)言障礙和數(shù)據(jù)質(zhì)量等。
 
也因此,我們看到各家公司正在準(zhǔn)備或者已經(jīng)發(fā)布的被動(dòng)型產(chǎn)品,實(shí)際上是基于各自理解基礎(chǔ)之上的ESG指數(shù),并非完全同質(zhì)化的產(chǎn)品。
 
早年財(cái)通基金的中國(guó)可持續(xù)發(fā)展100指數(shù)可以視為中證100增強(qiáng)型基金,采用的是國(guó)際的 ECPI 可持續(xù)發(fā)展評(píng)級(jí)體系。
 
華寶跟蹤的MSCI中國(guó)A股國(guó)際通ESG通用指數(shù)則是MSCI中國(guó)A股國(guó)際通指數(shù)的增強(qiáng)版。在MSCI中國(guó)A股國(guó)際通指數(shù)的基礎(chǔ)上,經(jīng)過(guò)ESG進(jìn)一步篩選。
 
博時(shí)的中證可持續(xù)發(fā)展100指數(shù),在ESG理念上加入了經(jīng)濟(jì)效益維度。形成了E+ESG的投資策略,并將社會(huì)(Social)指標(biāo)結(jié)合中國(guó)實(shí)際情況進(jìn)行改良,其使用的評(píng)估模型由公益組織社會(huì)價(jià)值投資聯(lián)盟開(kāi)發(fā)。
 
嘉實(shí)的滬深300ESG領(lǐng)先指數(shù)中,最關(guān)鍵的ESG評(píng)分依托于由嘉實(shí)研發(fā)的ESG評(píng)級(jí)體系和方法論。環(huán)境評(píng)分指標(biāo)包括環(huán)境管理制度及措施、綠色收入、環(huán)保處罰;社會(huì)責(zé)任評(píng)分指標(biāo)包括產(chǎn)品質(zhì)量、產(chǎn)品創(chuàng)新、員工福利、員工管理、職業(yè)健康、社會(huì)責(zé)任及捐贈(zèng);公司治理評(píng)分指標(biāo)包括股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)結(jié)構(gòu)及制度、財(cái)務(wù)治理、高管薪酬及激勵(lì)制。
 
“對(duì)于中國(guó)這樣一個(gè)正處于現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系建設(shè)過(guò)程中的市場(chǎng)而言,ESG理論、政策與實(shí)踐應(yīng)當(dāng)充分關(guān)注我國(guó)實(shí)際。例如中小投資者權(quán)益保護(hù)問(wèn)題、董事會(huì)獨(dú)立性問(wèn)題、財(cái)務(wù)粉飾甚至造假問(wèn)題、從企業(yè)到投資機(jī)構(gòu)的短視主義問(wèn)題,等等。這些問(wèn)題與環(huán)境、社會(huì)問(wèn)題一道,成為制約我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的關(guān)鍵因素,ESG理論與實(shí)踐應(yīng)當(dāng)對(duì)此作出回應(yīng)。”中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)黨委副書(shū)記、副會(huì)長(zhǎng)胡家夫在近期召開(kāi)的2019中國(guó)責(zé)任投資論壇上如是說(shuō)。
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